Её неудачи уберегают Путина от искушения развалить финансы
Москва, обмен валюты на Новом Арбате. (Фото: «Nautilus»)
Атаки на инфляцию, предпринимаемые Банком России, всегда заходят в тупик. В воюющей стране по-другому и быть не может. Но сами эти неудачи показывают правителю РФ границы его возможностей вести войну. И пока он этих границ не переходит.
В контекстеМогут ли украинские удары по российской нефти сорвать переизбрание Байдена? Вашингтон опасается, что удары по энергетической инфраструктуре чреваты ростом мировых цен на нефть в преддверии выборов в США, на исход которых могут повлиять инфляция и цены на бензин.
В рейтинге Politico за 2023-й Набиуллина идет первым номером в номинации «disrupters» («разрушители») как «the top technocrat keeping Russian President Vladimir Putin’s war machine humming» («главная технократка, поддерживающая работу путинской военной машины»).
Таков всемирный консенсус, сложившийся под впечатлением живучести российских финансов в атмосфере бойкотов и растущих военных трат.
Тем интереснее, что, формально говоря, деятельность российского Центробанка под ее руководством выглядит малоуспешной. По крайней мере, в последние год-полтора.
Главная задача Банка России — недопущение высокой инфляции. Годовой рост индекса потребительских цен, по понятиям ЦБ, должен колебаться около 4%. Центробанк торжественно называет этот уровень «целью» и во всех своих документах всегда прогнозирует достижение российской экономикой этой «цели» в течение максимум ближайшего года…
…В начале июля фактическая инфляция (в годовом сопоставлении) достигла уже добрых 9,2%. А инфляция SAAR (т. е. в пересчете на год вперед с коррекцией на сезонность) составила в нынешнем мае 10,5%, в июне — 11%, а дальше, как шутливо предсказывает телеграм-канал MMI, «не удивимся, если к заседанию ЦБ 26.07 июльская инфляция будет вырисовываться 15-20% SAAR…»
На этом заседании ждут отчаянных антиинфляционных мер — в виде повышения ставки с нынешнего, крайне высокого уровня (16%) до уровня еще более высокого (17-18%).
Но, представьте, четырехпроцентную мечту никто и не думает отменять. Хотя серия прошлогодних повышений ставки не помогла и новые ее повышения чуда не сотворят, но ритуал возвращения к «цели» соблюдается самым аккуратным образом…
В контексте«Трамп из пампасов» Популярность Хавьера Милея во многом обусловлена сложной экономической ситуацией, в которой Аргентина находится уже несколько лет, особенно после пандемии. Годовая инфляция в стране составляет 143%, более 40% аргентинцев живут за чертой бедности.
…Эльвиру Набиуллину поставили начальницей ЦБ в 2013-м. Она унаследовала довольно богатый уже к тому времени опыт побед и поражений в схватках с инфляцией.
После дефолта 1998 года цены пару лет росли стремительно, но потом притормозили, и большую часть первого десятилетия XXI века инфляционные темпы колебались около 10% в год. А в 2011-м — 2013-м они снизились даже до 6% с небольшим.
Первое вторжение в Украину (2014-2015) и первая волна санкций совпали с сильнейшим падением нефтяных цен. Рубль обвалился, импорт упал, и инфляция подскочила до 12% годовых. Глава ЦБ, видимо, сделала из своего тогдашнего опыта ошибочный вывод, что трудные времена довольно быстро проходят.
Настало пятилетие, которое Набиуллина наверняка вспоминает как эпоху господства правильных финансовых идей.
С 2016-го по 2020-й инфляция в среднем как раз и составляла 4%. В эти годы «цель» была не мечтой, не планом, а реальностью. И она председательствовала.
В 2021-м по следам эпидемии ковида инфляция подскочила. Ее бы довольно быстро придушили, но в 2022-м началась вторая война против Украины. И ее последствия на финансовом фронте не шли ни в какое сравнение с отзвуками первой.
В контекстеГерманию, как лягушку, варят на медленном огне Инфляция опустошает кошельки и тележки покупателей в супермаркетах. Население израсходовало средства, которые вынуждено было откладывать во время «короны». Теперь людям приходится рассчитывать, как прожить месяц.
Просто сравним размеры государственных трат. В только что закончившемся первом полугодии 2024-го расходы федерального бюджета (18 трлн руб) были в 1,71 раза больше, чем федеральные расходы тремя годами раньше — в первом полугодии последнего мирного 2021-го (10,5 трлн руб).
А если отступить на три года и сравнить первые шесть месяцев 2021-го с тратами за тот же отрезок 2018-го (7,7 трлн руб), то окажется, что за тогдашнюю мирную трехлетку федеральные расходы выросли гораздо скромнее — всего в 1,36 раза. Надо ли удивляться нынешнему всплеску цен? Взлеты госрасходов и инфляция всегда идут рука об руку.
И совсем уж для полной ясности посмотрим, как было с государственными тратами накануне и сразу после первой войны против Украины (2014-2015).
В последнем тогдашнем предвоенном году, 2013-м, федеральные расходы составили 13,3 трлн руб, а три года спустя, в 2016-м они выросли до 16,4 трлн руб, т. е. всего в 1,23 раза. Вот вам и объяснение, почему инфляция, начиная с 2016-го, была самой низкой в постсоветской истории. В экономику в тот раз даже и близко не закачивали столько денег, сколько сейчас.
Набиуллину новым фокусам не научишь, и сейчас она пытается просто повторить тогдашнее свое достижение. Но сейчас-то война совсем другого размаха.
Понятно, что ничего не выходит…
В контекстеИнфляция может стоить Эрдогану победы на выборах президента Турция занимает пятое место (вслед за Ливаном, Зимбабве, Аргентиной и Ираном) в списке стран, в которых цены на продовольстви поднялись сильнее всего. Это показатель у нее составил 69%.
…В своей «борьбе с инфляцией» Набиуллина может только манипулировать ставкой, увеличение которой бьет по гражданским отраслям сильнее, чем по военным. А прямой и главной причиной роста цен — постоянно растущими тратами на войну — ведает лично Путин, опираясь на послушного своего подручного, министра финансов Антона Силуанова.
Инфляция не только мешает режиму, но и помогает ему. Она успешно съедает часть выросших доходов подданных. Видимо, Путин инстинктивно тянется к поискам какой-то средней линии.
И Набиуллина со своей умозрительной «целью», как бы подсказывает неуравновешенному правителю, что у любой экономической политики есть свои берега и вносит в его агрессию рациональное начало.
Путин трусоват и, во всем давая себе волю, одновременно побаивается развалить денежное хозяйство в своих владениях. Он разрешает своим финансистам быть профессионалами на тех участках, которые он им отвел.
Ему выгодно и то, что они всегда борются за свою «цель», и то, что заведомо не могут ее достичь
Публикуется в сокращении
* * *
Сергей Шелин
«The Moscow Times»
«Facebook»